瑞银：地缘政治成为全球家族办公室最担忧的议题，其次是经济衰退及通胀

• 2023-07-08 20:01:32 来源：金融界

(资料图)

据瑞银最新发布的《2023年全球家族办公室报告》显示，随着接近零利率时代结束，主动型管理的平衡投资组合重新受到青睐。亚太区家族办公室对股票的配置最高（37%），其中41%计划于未来五年增加对成熟市场的固定收益配置。随着美元见顶及中国经济重启，受访的家族办公室还预计将增加风险资产配置，35%计划增持新兴市场股票。

家族办公室以另类资产协助分散投资组合的趋势仍然强劲，但他们正在重新调整配置重点。亚太区近半家族办公室（46%）偏好使用对冲基金以分散投资，相比全球只有33%家族办公室偏好使用对冲基金进行分散投资。亚太区家族办公室的对冲基金配置亦从3%升至5%。

主动型管理重新受到青睐，近三分之一（34%）亚太区家族办公室更加依赖投资经理筛选和主动型管理，以增强分散投资成效。鉴于货币政策减少过剩的金融流动性，及宏观经济不明朗因素依然存在，家族办公室看好对冲基金，对其产生投资回报的能力充满信心。

亚太区方面，80%家族办公室预计对冲基金的表现将在未来12个月达到或超过其目标。进行私募股权投资的亚太区家族办公室较偏好使用基金进行投资（53%），因为此类基金一般可实现分散投资，并有助于家族办公室拓展投资到一些他们不熟悉的市场。

私募股权投资方面，亚太区家族办公室最感兴趣的行业是科技、医疗保健、信息及通讯、房地产和租赁。整体而言，27%亚太区家族办公室计划于未来五年增加私募股权直接投资。

全球的家族办公室均审慎计划在2023年削减房地产配置，但在五年内，亚太区13%的家族办公室将转为增加配置。此结果符合相关市场环境，因为2023年利率维持高位，房地产价格略为疲弱，未来宽松货币政策及较低估值将有望再次支持该资产类别。整体而言，面对发达经济体不明朗的增长前景、贷款环境收紧及地缘政治紧张局势加剧，家族办公室对当前市场持审慎态度。

地缘政治成为全球家族办公室最担忧的议题，其次是经济衰退及通胀。随着区域投资偏好转变，亚太区家族办公室的资产仍有51%位于亚太区（包括大中华区），其中64%计划于未来五年增加有关配置。

据了解，该报告对全球230个单一家族办公室进行了调查，受访的家族办公室总财富净值为4,958亿美元，平均总财富净值22亿美元。其中，亚太区有45个单一家族办公室参与了调查。今年报告显示，家族办公室计划实现多年来最大规模的战略资产配置转移。随着接近零利率时代结束，主动型管理的平衡投资组合重新受到青睐。

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